5 марта 2020 г. в
Библиотеке им. Ф. М. Достоевского состоялся городской завтрак РСМД,
посвящённый евро и его роли в современных процессах глобального управления.
5 марта 2020 г. в Библиотеке им. Ф. М. Достоевского состоялся городской завтрак РСМД, посвящённый евро и его роли в современных процессах глобального управления.
Возможности дедолларизации мировой экономики, будущую роль евро в современных процессах глобального управления и состояние европейской валюты обсудили Ольга Буторина, д.э.н., проф., член-корреспондент РАН, заместитель директора Института Европы РАН и Иван Тимофеев, к.полит.н., программный директор РСМД.
В начале своего выступления Иван Тимофеев затронул санкционную плоскость вопроса в контексте разногласий между Европейским cоюзом и США после одностороннего выхода Вашингтона из СВПД и появление такого термина, как «вепонизация доллара» — доминирование американского доллара в международных финансовых расчётах, позволяющее американским властям отслеживать эти транзакции, и использовать эту информацию в том числе для «наказания» бизнеса за нарушение своих режимов санкций.
Эксперт попытался ответить на вопрос: «Почему европейские компании вынуждены жить по санкционным законам США и не способны защитить свой бизнес от действия американского регулятора?». Дело в том, что на уровне государства есть одна риторика, а бизнес ведёт себя совершенно по-другому и компании очень внимательно относятся к американскому законодательству. Данная ситуация будет сохраняться, пока доллар будет достаточно универсально выгодной для бизнеса и международных расчётов валютой.
Экономики США и ЕС сопоставимы по своим объёмом. Экономика ЕС даже больше. Однако США удается политически капитализировать свою экономику и своё превосходство гораздо более эффективно, чем превосходящий их Европейский союз.
Выступление Ольги Буториной было посвящено состоянию современной международной валютной системы, месту и роли в ней европейской валюты. Эксперт выделила следующие моменты:
Основы «доминирования доллара» были заложены в 1944 г. на Бреттон-Вудской конференции. США сделали так, что их колоссальный золотой запас начал играть роль политического орудия, привязав доллар к золоту, они поставили его выше всех остальных валют. Ни одна другая валюта в то время не могла напрямую обмениваться на золото. Таким образом, доллар стал самой востребованной валютой, которую все хотели иметь, и as good as gold. Этот момент к золоту будущей мировой валюты, стал ключевым.
Значительная доля доллара в мировой торговле (порядка 40%), когда на евро приходится только 20–25%, объясняется тем, что основная часть биржевых товаров (нефть, цветные металлы, чёрные металлы, какао бобы, кофе, каучук, зерно) имеет котировки в долларах. По этой причине операторам удобно заключать сделку в долларах. Таким образом доллар попадает в сделку, продавец получает доллары, кладёт их на счёт, и дальше ему тоже удобно вести операции в долларах.
На мировом валютно-обменном рынке примерно 90% приходится на доллар США. На евро приходится 25%. Доли остальных крупных валют (фунт стерлингов, швейцарский франк, йена) составляют приблизительно 10–15%. Ситуация такова, что только 10% мирового валютного оборота — это то, что не касается доллара.
Из-за низкого спреда доллар становится валютой-посредником для операций с составными другими валютами. Высокое положение доллара поддерживается само собой за счет огромной доли участия доллара в сделках на международных валютных рынках.
Ответ на вопрос «Почему эмиссия доллара его не удешевляет?» по-прежнему остается одной из загадок современной экономики; несмотря на то, что Соединенные Штаты проводили количественное смягчение, вслед за этим Банк Англии проводил количественное смягчение и то же самое с некоторым опозданием делал Европейский центральный банк, инфляция в мире, наоборот, пошла на убыль, то есть вопреки количественной теории денег, которая считалась просто чем-то незыблемым на протяжении многих десятков лет.
Возможности у евро и у любой другой валюты «сместить» доллар с такого высокого положения очень ограничены, необходимы рыночные и административные механизмы или прогресс в области международных расчётов, которые позволят сократить маржу для других валют.
Можно использовать опыт ЕС и для других интеграционных группировок, в частности для ЕАЭС? На нынешнем этапе можно создать расчетную единицу по типу ECU. Для этого нужна только политическая воля. Это может быть корзина, это может быть просто синтетическая единица, и всё, что здесь нужно, это активный переговорный процесс. Для того, чтобы наши партнеры по ЕАЭС пошли нам навстречу в валютной части, нам нужно наращивать чувство общей будущей исторической судьбы, наращивать посредством совместных культурных инициатив, совместных научных журналов.
Сегодня ЕЦБ относится к синтетическим валютам с большой осторожностью, если не сказать, с враждебностью. Но интересно то, что мировая история нам показывает, что все-таки эмитентом было и остается государство. Возможно, это какой-то артефакт, зигзаг в истории.
Если подводить итоги двадцатилетней истории евро, необходимо сказать, что как валюта евро состоялась, несмотря на то, что создание евро имело не столько наступательный характер (как противовес доллару), сколько характер оборонительный.
Однако единую валюту ждет очень долгий и сложный путь к укреплению своих международных позиций. И главное здесь то, что проблема находится не столько во вне, сколько внутри, потому что кризис показал, что недостроенная общая экономическая политика Европейского союза, а именно, отсутствие единого экономического правительства в ЕС при наличии единого наднационального Центрального банка, создало все те условия, которые, в конечном счёте, привели в кризису зоны евро. Эти недостатки внутренней конструкции привели к тому, что сейчас ЕС активно строит и, так называемый, фискальный союз, и банковский союз, и, как они называют, подлинный экономический союз с попыткой регулирования макроэкономической политики на уровне всей еврозоны.
