Денежно-кредитная политика государств — членов ЕАЭС: текущее состояние и перспективы координации

Тема: Глобальное управление
Регион: Постсоветское пространство
Год издания: 2017
Издательство: Центр интеграционных исследований Евразийского банка развития
Авторы / под ред. : , , , , , ,
ISBN: 978-5-906-157-33-1

Описание

Доклад основан на результатах исследования, проведенного ЦИИ ЕАБР совместно с Департаментом макроэкономической политики Евразийской экономической комиссии (ЕЭК). В докладе рассмотрены следующие вопросы: режимы курсовой и денежно-кредитной политики в настоящее время; эффективность каналов, посредством которых регуляторы оказывают влияние на экономику; существующие препятствия на пути эффективной координации монетарной политики в рамках интеграционного объединения; возможные общие цели и задачи, решаемые центральными (национальными) банками стран ЕАЭС.

В настоящее время режимы курсовой и денежно-кредитной политики в государствах — членах ЕАЭС весьма различаются. Для их координации потребуется сформулировать как общую цель политики, так и механизмы ее достижения. Основной целью денежно-кредитной политики является достижение и удержание  инфляции на низком и стабильном уровне. В этом плане центральными (национальными) банками был сделан шаг навстречу координации – объявленные среднесрочные целевые показатели инфляции в значительной степени находятся в узком диапазоне. (Среднесрочные цели по инфляции в государствах — членах ЕАЭС: Армения – 4%, Беларусь – 5%, Казахстан – 3-4%, Кыргызстан – 5-7%, Россия – 4%). Кроме того, большинство государств — членов ЕАЭС заявляют о планах по переходу к таргетированию инфляции с гибким обменным курсом, однако по причине разной скорости имплементации объявленных изменений различия в подходах к реализации монетарных политик сохраняются.

Одним из условий повышения эффективности координации денежно-кредитных политик является постепенное подтягивание доходов в бедных странах до уровня богатых, или процесс конвергенции между странами. Анализ показал, что в странах ЕАЭС наблюдаются процессы конвергенции доходов, однако они идут неравномерно и затрагивают не всех членов экономического объединения одновременно.

Проведению эффективной монетарной политики в некоторых странах ЕАЭС препятствуют значительная долларизация, высокая и волатильная инфляция, высокий уровень инфляционных и девальвационных ожиданий, слабо развитый финансовый сектор, наличие теневой экономики, зависимость от денежных переводов трудовых мигрантов, слабая диверсификация экономики, а также зависимость от внешних ценовых шоков. Без устранения этих проблем возможности по углублению координации монетарной политики остаются ограниченными.

Содержание

Содержание
Список таблиц и рисунков
Акронимы и сокращения
Резюме
Введение
1. Анализ международного опыта реализации механизмов
Координации в монетарной и валютно-финансовой сферах
1.1. Региональные платежные системы и региональные фонды финансового сотрудничества
1.2. Региональная кооперация в целях развития
1.3. Инициативы по развитию регионального рынка ценных бумаг
1.4. Механизмы обменного курса и монетарные союзы
1.5. Монетарная координация и интеграция в развитых странах
2. Режимы курсовой и денежно-кредитной политики
В государствах-членах ЕАЭС
2.1. Методология классификации режимов КДКП
2.2. Курсовая и денежно-кредитная политика в России
2.3. Курсовая и денежно-кредитная политика в Казахстане
2.4. Курсовая и денежно-кредитная политика в Беларуси
2.5. Курсовая и денежно-кредитная политика в Армении
2.6. Курсовая и денежно-кредитная политика в Кыргызстане
2.7 Различия, общие характеристики и тенденции развития режимов ДКП в государствах — членах ЕАЭС
3. Анализ каналов монетарной трансмиссии в государствах-членах ЕАЭС
3.1. Методология анализа
3.2 . Анализ каналов монетарной трансмиссии в Армении
3.3 . Анализ каналов монетарной трансмиссии в Беларуси
3.4. Анализ каналов монетарной трансмиссии в Казахстане
3.5. Анализ каналов монетарной трансмиссии в Кыргызстане
3.6. Анализ каналов монетарной трансмиссии в России
3.7. Эффективность каналов монетарной трансмиссии в государствах — членах ЕАЭС: основные выводы
1. Оценка экономической конвергенции государств-членов ЕАЭС
4.1. Подходы к анализу конвергенции: краткий обзор
4.2. Анализ скорости сходимости и направленности номинальных и реальных показателей государств-членов ЕАЭС
2.3. Основные выводы о степени экономической конвергенции государств-членов ЕАЭС
3. Перспективы координации ДКП в государствах-членах ЕАЭС: выбор целей и задач
2.1. Обоснование необходимости близких целевых показателей инфляции
5.2. Определение оптимального целевого показателя инфляции
5.3. Долларизация: ключевая проблема ЕАЭС на пути к эффективному согласованию макроэкономической политики
5.4. Роль налогово-бюджетной политики в достижении низкой и стабильной инфляции
Выводы
Список литературы
Приложение. Исходные данные для анализа каналов
Монетарной трансмиссии

Электронные версии


Прошедший опрос

  1. Какие угрозы для окружающей среды, на ваш взгляд, являются наиболее важными для России сегодня? Отметьте не более трех пунктов
    Увеличение количества мусора  
     228 (66.67%)
    Вырубка лесов  
     214 (62.57%)
    Загрязнение воды  
     186 (54.39%)
    Загрязнение воздуха  
     153 (44.74%)
    Проблема захоронения ядерных отходов  
     106 (30.99%)
    Истощение полезных ископаемых  
     90 (26.32%)
    Глобальное потепление  
     83 (24.27%)
    Сокращение биоразнообразия  
     77 (22.51%)
    Звуковое загрязнение  
     25 (7.31%)
Бизнесу
Исследователям
Учащимся