Овца в тигриной шкуре: что скрывается за бурным ростом электронной промышленности Вьетнама?

В 2025 г. экспорт вьетнамской электроники в США впервые превысил поставки текстильной продукции. За последние 10 лет Вьетнам практически утроил поставки электроники на мировые рынки, уверенно войдя в список лидеров по этому показателю. Кажется, что страна вот-вот станет высокотехнологичной экономикой, как когда-то это сделали «азиатские тигры». Однако за впечатляющими показателями экспорта Вьетнама скрывается ловушка сборочного производства: рост электронной промышленности во многом опирается на расширение сборочных операций в глобальных цепочках поставок, а не на развитие собственной технологической базы.

С долей экспорта в 90,2% ВВП Вьетнам оказался в исключительной зависимости от состояния мировой торговли. В эпоху геополитической фрагментации зависимость от импортных компонентов и иностранных технологий становится не только экономическим, но и стратегическим вызовом. Ключевая дилемма для Вьетнама — не в отказе от глобальных цепочек (это нереалистично), а в выборе модели интеграции. Пока страна остается сборочным узлом, ее рост определяется внешними факторами: решениями ТНК, конъюнктурой рынков и динамикой отношений между великими державами.

Управление этой зависимостью требует не резкого протекционистского поворота, а постепенного перераспределения рисков и выгод — через усиление внутренних производственных связей, селективную поддержку локальных компетенций и более жесткую привязку иностранных инвестиций к долгосрочным национальным интересам. В противном случае Вьетнам рискует остаться «овцой в тигриной шкуре» и зафиксировать свою нынешнюю роль как удобной, но легко заменяемой платформы в глобальных цепочках поставок.

Кто и зачем инвестирует во Вьетнам?

Четверть века назад экономика Вьетнама выглядела совсем иначе. Главными источниками доходов от торговли были продажи текстильной продукции в Европу и США, минеральных ресурсов для тогда уже переживших экономический бум «азиатских тигров», а также производство риса. Высокотехнологичные изделия составляли лишь 2% от общего экспорта промышленных товаров в начале нового тысячелетия. Но уже к середине 2020-х гг. Вьетнам устойчиво закрепился в первой десятке мировых экспортеров электроники и электронного оборудования, отправив на мировой рынок около 4% всех товаров этой категории.

График 1. Изменения структуры экспорта Вьетнама, 2006–2024 гг., %

Источник: составлено автором на основе данны Trade Map

Наиболее радикальные изменения в национальной электронной промышленности произошли в 2000-х гг., когда всего за несколько лет в стране были созданы или значительно увеличены производственные мощности таких азиатских гигантов, как Canon, Panasonic, Samsung и других. В условиях роста издержек производства в Китае, Малайзии и Таиланде и более низкой стоимости труда во Вьетнаме перенос части сборочных этапов в страну стал важным элементом региональной экспансии корейских и японских ТНК. Кроме того, эти проекты соответствовали стратегии вьетнамских властей по активному привлечению иностранных инвестиций в страну для увеличения темпов экономического роста и интеграции в мировую экономику. В результате корпорации получили значительные налоговые льготы, а местное законодательство не обязывало их соблюдать требования по локальному содержанию, минимальной доле НИОКР или обязательной локализации цепочек поставок. Вступление в ВТО также облегчило доступ иностранных инвесторов на рынок. В результате ежегодный прирост ПИИ заметно увеличился, в отдельные годы — более чем на 20%.

В 2010 г. во Вьетнаме американская компания Intel завершила строительство своего крупнейшего на тот момент завода по сборке и тестированию микроэлектроники. Эта стадия производственного цикла — одна из наиболее трудоемких, а потому Вьетнам, имевший на тот момент один из самых низких уровней зарплат в регионе, стал привлекательным местом для размещения производства. Кроме того, возможность 100-процентного иностранного владения, налоговые льготы, институциональное сопровождение правительства и заключенное в 2001 г. торговое соглашение между Вьетнамом и США дополнили картину идеального кандидата. Позднее в стране также расширилось присутствие компаний Amkor Technology, Marvell и NVIDIA.

ИИ-тигры Азии: Вьетнам

В то же время развитая портовая инфраструктура страны, наличие общей границы с КНР и северный промышленный кластер (Ханой, Бакнинь, Бакзянг, Хайфон) сделали Вьетнам крайне удобным для размещения производства китайских компаний. Более того, усиление американо-китайского противостояния во второй половине 2010-х гг., повлекшее за собой взаимные экономические санкции, создало для Вьетнама уникальную возможность. С одной стороны, на рынок начал активно заходить американский бизнес в рамках стратегии «Китай+1» с целью диверсификации производства и управления геополитическими рисками. С другой — Вьетнам стал удобной площадкой для выхода на американский рынок таких китайских компаний, как Luxshare-ICT (контрагент Apple), Goertek, Foxconn, BYD Electronics.

В результате сложилась уникальная ситуация, когда спасаясь от последствий американо-китайской конфронтации, компании двух стран оказались соседями в третьей юрисдикции — географически близкой к Китаю, но при этом глубоко интегрированной в цепочки поставок, ориентированные на США. Этот успех стал скорее стечением обстоятельств, чем результатом целенаправленного выстраивания национального технологического ядра. Вьетнам оказался успешен как сборочная и транзитная платформа в глобальных цепочках поставок, но эта же роль структурно ограничила возможности его экономики. При низком уровне компетенций местных поставщиков и высокой сложности продукции транснациональные компании вынуждены усиливать контроль над производственным процессом, задавая детальные технические параметры и стандарты. Это приводит к корпоративным отношениям, в рамках которых локальные фирмы закрепляются за узким набором операций, прежде всего сборкой, и выполняют их под постоянным надзором со стороны ведущих компаний.

В результате возникает устойчивая зависимость: местные производители оказываются встроены в цепочки таким образом, что переход к более сложным стадиям требует значительных инвестиций и сопряжен с высокими издержками переключения. Это закрепляет узкую специализацию на трудоемких этапах и формирует эффект колеи, ограничивающий накопление собственных технологических возможностей.

Ключевое звено цепи

Благодаря большому количеству транснациональных компаний, открытой инвестиционной среде и готовности правительства поддерживать иностранные производства, вьетнамская экономика крайне высоко интегрирована в глобальные цепочки поставок. Согласно последним данным ОЭСР, в 2022 г. объем добавленной стоимости, созданной во Вьетнаме и потребляемой на мировых рынках, был сопоставим с объемом иностранной добавленной стоимости, используемой во внутреннем спросе страны. Иными словами, экспорт во многом представляет собой переработку импортированной добавленной стоимости.

Такой баланс говорит о глубокой взаимозависимости. Фактически Вьетнам стал транзитным узлом в азиатской производственной системе, через который проходит огромный поток добавленной стоимости — от микрочипов до готовых смартфонов.

Александр Королев:
«Атомный ренессанс». Россия и Вьетнам перезапускают стратегическое партнерство

Особенно наглядно это видно в структуре торговли. До четверти импорта составляют интегральные схемы, процессоры, детали телефонов, печатные платы, чипы памяти, аккумуляторы и полупроводники. Экспортная корзина зеркальна: смартфоны, компьютеры и телекоммуникационное оборудование дают 20% всех поставок. Функция сборочного узла привлекает масштабные инвестиции, которые, однако, в первую очередь направлены на расширение производственных линий, а не модернизацию технологий.

Этот цикл напоминает ранние стадии восхождения азиатских тигров — Тайваня, Республики Корея, Сингапура и Гонконга. Их опыт показывает, что переход от трудоемкого производства к созданию собственных технологических компетенций носит поэтапный характер. На начальной стадии компании встраиваются в международное производство через использование зрелых технологий и выполнение трудоемких операций — именно на ней сейчас находится Вьетнам. Далее происходит постепенное накопление компетенций: от освоения импортируемых технологий и локализации производства к замещению иностранных компонентов и, в итоге, к способности самостоятельно проектировать продукцию и осуществлять НИОКР.

Ключевым элементом этого процесса выступает расширение участия местных фирм за пределы сборки: формирование сети локальных поставщиков, накопление инженерных навыков и постепенное снижение зависимости от зарубежных технологий. Именно на этапе выхода за пределы сборки к более сложным стадиям производства во Вьетнаме возникают ключевые ограничения.

Рост без развития

Приток иностранных инвестиций в высокотехнологичный сектор не гарантирует автоматического перехода вьетнамских фирм на более высокие ступени создания стоимости. Ключевая проблема — отсутствие «перетекания» (spillover) технологий от зарубежных производств к местным компаниям. В 2024 г. уровень локализации в производстве компонентов для электроники составил лишь 5–10%. Подавляющее большинство устройств собирается из импортных деталей.

Хотя иностранные предприятия способствуют распространению определенных управленческих практик в сфере высоких технологий, передача технологических компетенций остается ограниченной. Например, в рамках совместной программы с Samsung Vietnam Министерство промышленности и торговли с 2015 г. проводит программу поддержки местных предприятий, но она сфокусирована на сегментах с низкой и средней добавленной стоимостью: производство технического пластика, пресс-форм, поверхностная обработка изделий, промышленная упаковка.

Технологические гиганты, особенно из Кореи и Японии, предпочитают импортировать компоненты: качество и цена местной продукции пока недостаточно конкурентоспособны. Местные предприятия достигают лишь 52% эффективности переработки ресурсов по сравнению с иностранными и функционируют на уровне 64% их технологической границы. В таких условиях вьетнамские фирмы вынуждены конкурировать со зрелыми производителями из соседних стран, давно встроенными в глобальные цепочки. Бизнес из Китая и других стран АСЕАН использует более инклюзивные практики локализации, активнее привлекая к своему производству местные фирмы, однако масштаб и глубина такого взаимодействия остаются ограниченными.

Такая ситуация не уникальна для Вьетнама: с ней также сталкивались в Китае и Республике Корея, она все еще имеет место в Индонезии. Она типична для стран, которые «выходят» на мировой рынок с ограниченной технологической базой: быстрый индустриальный рост сопровождается ростом зависимости от внешних технологий. В Китае и Корее «перетекание» стало возможным только после того, как государство начало целенаправленно инвестировать в образование, инженерные кадры, собственную науку и стимулировать локализацию. Во Вьетнаме эти элементы пока развиты слабо.

К новой повестке отношений Россия — АСЕАН. Доклад РСМД

Во-первых, расходы на исследования и разработку составили лишь 0,42% ВВП — в 10 раз меньше, чем в Корее, почти втрое меньше, чем в Гонконге и Таиланде, вдвое меньше, чем в Малайзии. При этом около 90% финансирования НИОКР во Вьетнаме приходится на частный сектор, больше только в Израиле. То есть «перетекание» технологий в национальную инновационную систему происходит крайне ограниченно.

Во-вторых, государство отказалось от требований по локализации и распространению технологий и продолжает придерживаться этих принципов. Те инструменты, что когда-то обеспечили рост азиатских тигров, теперь ограничены как правилами ВТО, в которой состоит Вьетнам, так и торговыми соглашениями, например, ВРЭП. Государству также не удалось создать локальные фирмы, которые смогли бы конкурировать с иностранными в случае наложения на последних ограничений — то есть технологии просто некому передать. Это предоставляет переговорную силу зарубежным компаниям, уже обеспечивающим 19% ВВП страны и 35% официальной занятости.

С долей экспорта в 90,2% ВВП Вьетнам оказался в исключительной зависимости от состояния мировой торговли. В эпоху геополитической фрагментации зависимость от импортных компонентов и иностранных технологий становится не только экономическим, но и стратегическим вызовом. Ключевая дилемма для Вьетнама — не в отказе от глобальных цепочек (это нереалистично), а в выборе модели интеграции. Пока страна остается сборочным узлом, ее рост определяется внешними факторами: решениями ТНК, конъюнктурой рынков и динамикой отношений между великими державами.

Управление этой зависимостью требует не резкого протекционистского поворота, а постепенного перераспределения рисков и выгод — через усиление внутренних производственных связей, селективную поддержку локальных компетенций и более жесткую привязку иностранных инвестиций к долгосрочным национальным интересам. В противном случае Вьетнам рискует остаться «овцой в тигриной шкуре» и зафиксировать свою нынешнюю роль как удобной, но легко заменяемой платформы в глобальных цепочках поставок.

Статья подготовлена в рамках курса «Международная аналитика» для бакалавров 3 курса НИУ ВШЭ под руководством А.С. Королева.